钼涨价标的——中国中铁（国内第二大钼精矿伊春鹿鸣矿业，资源有望重估！）

钼涨价标的——中国中铁（国内第二大钼精矿伊春鹿鸣矿业，资源有望重估！）

1、中国中铁（3010026），旗下子公司中铁资源，控股国内第二大钼精矿——伊春鹿鸣矿业，年产量1.6万吨，仅次于金钼股份。

2、伊春鹿鸣矿业：公司位于景色宜人、矿产丰富的小兴安岭境内，具有得天独厚的自然优势。是目前国内总量第二、单体第一的钼精矿，拥有鹿鸣钼矿钼金属资源储量75.18万吨，生产规模日处理矿石5万吨，年处理矿石1500万吨，主要产品是品位45%-55%的优质钼精矿，年产能1.5万吨，仅次于金钼股份。

3、按照55万元/吨钼精矿价格，考虑公司成本与金钼股份相当（品位接近，多年稳定运行，假设20万元/吨），公司净利润大概34亿元左右。给与15-20倍估值，相当于钼的价值重估市值空间约600亿元（目前公司市值1421亿元）。

4、铜、钴资源体量也相当可观。

公司司在国内外基础设施建设过程中，通过“资源财政化”“资源换项目”，以收购、并购等方式获得了一批矿产资源项目，由全资子公司中铁资源负责开发运营。

目前在境内外全资、控股或参股投资建成 5 座现代化矿山，分别为黑龙江伊春鹿鸣钼矿，刚果（金）绿纱铜钴矿、MKM 铜钴矿、华刚 SICOMINE 铜钴矿，以及蒙古乌兰铅锌矿，均生产运营状况良好。公司生产和销售的主要矿产品包括铜、钴、铅、锌、钼等品种的精矿、阴极铜和氢氧化钴。

截至报告期末，前述矿山保有资源/储量主要包括铜约 805 万吨、钴约 60 万吨、钼约 65 万吨。2022年上半年铜产量16.1万吨，钴金属量2652吨。

对铜钴资源的估值，详见我们后续测算及正式报告。

【东吴有色】杨件18621506536