【浙商食饮||杨骥】周度区域酒+全国性次高端酒跟踪更新20230205（二）

【浙商食饮||杨骥】周度区域酒+全国性次高端酒跟踪更新20230205（二）

古井贡酒：23年春节回款当前进度45%，节后库存略下降。①本周古20/古16/古8/古5批价分别为550/340/220/120元，批价较节前略降。②29日，安徽省亳州市委召开全市“开年第一会”。会议提出，古井集团年产值首次突破200亿元，2023年将做强古井集团、徽酒集团等龙头企业，促进中小酒企产业化发展，努力实现白酒产业产值增长15%。③渠道反馈，春节期间动销预计实现同比正增长，其中献礼/古5/古8表现优秀，预计后续或有回补消费，补库存情况要再观测。④春节回款进度/23年目标跟踪：预计将完成50%春节回款目标，当前回款比例约45%/公司23年报表端收入目标200亿。22年预计古5增速优异，古8/16增速可达40-50%，古20增速预计约30%。

口子窖：23年春节回款基本完成，库存平均1-1.5个月左右。①本周口子30年/20年/10年/6年批价分别为720/310/210/120元，春节期间批价稳定。②渠道反馈，兼10/20节前团购商有货，节后将开始流通渠道回款发货。③春节回款进度/23年目标跟踪：12月10日终端预收开始，截止到12/25经销商层面春节预收已完成，12月底公司已开新品发布会/预计23年收入增速约15%。

迎驾贡酒：23Q1回款节前完成，库存平均1-1.5个月左右。①本周洞6/9/16促销底价110/200/290元，节后批价略降。②3日，迎驾贡酒公告，公司投资设立全资子公司安徽迎驾彩印包装有限公司；设立全资子公司安徽金冠包装容器有限公司。③渠道反馈，预计春节期间迎驾贡酒动销实现双位数同比正增长（洞6/9表现突出，预计洞藏系列占比进一步提升），且补库存需求较大，动销趋势向好。公司为解决节中价盘回落问题，将通过动态控制经销商出货等举措以稳价。④春节回款进度/23年目标跟踪：公司22Q4回款已完成（35%），23Q1回款亦完成（20-30%）/预计23年收入增速约25%。

（三）全国性次高端酒：动销边际变化显现，公司信心充足

山西汾酒：23年春节回款进度约30%，库存平均1个月内。①青花30复兴版/青花20/老白汾10/老白汾15/玻汾批价分别为810/375/120/160/42元，汾酒近期因加速发货+经销商回笼资金以打款导致批价略降。②汾酒销售公司召开2023年度营销工作动员会，表示要坚定战略定力，希望全体营销人员在2023这一关键之年，更加团结拼搏。③渠道反馈，虽酒企节前密集发货，但压力较大的话可以暂缓提货，同时酒厂在财务方面也做了相应举措缓解经销商资金压力），1月预计回款可达30亿+（厂商目标30%回款比例，对应约35亿），预计23Q1汾酒数据将保持亮眼。④春节回款进度/23年目标跟踪：预计将完35-40%春节回款目标，当前春节回款约30%，市场预期23年整体业绩目标增速>20%；省外整体业绩目标增速>30%。

酒鬼酒：23年春节回款进度30%，发货进度10%+，库存平均2月+。①本周省内内参酒/老红坛批价稳定在770-810/285元左右，保持稳定。②春节回款进度/23年目标跟踪：渠道反馈23年开门红进度要求小商35%&大商40%，当前回款进度30%，发货进度10%+。市场预期23年内参收入增速持平，酒鬼系列增速约为20%。

水井坊：F23财年打款进行中。①本周典藏/井台/珍酿8号批价分别为670/420/305元，节后批价稳定。②23年目标跟踪：公司预计F23财年业绩增速约15%，公司11月份对F23二三季度目标任务下调了20%左右，全年目标未下调。

舍得酒业：23年春节回款进度20%+，库存平均2个月。①本周舍之道/品味舍得/智慧舍得批价分别约150/350/480元左右，环比持平。②31日，舍得酒业举行“战役聚过程，破圈创爆品”2023年工作会议，明确2023年的工作重点，围绕“战役”“过程”“破圈”“爆品”四大关键词开展重点工作，舍得酒业2023年更上新台阶。③公司反馈，1月动销超预期（扫码增长100%+）+看好2-3月回补消费等积极信号使得涨幅第一（市场预期：23Q1收入预期由原来的-10~20%提升至微负/正；23年收入预期已提升至30%）。④春节回款进度/23年目标跟踪：预计将完成30-35%春节回款目标，其中22年12月已完成15亿（实际完成10+亿），23年1月再完成15亿，即可成春节30亿（销售口径）；23年公司预计回款百亿，业绩增速>30%。

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联系人：杨骥/张潇倩