【广发机械】制造业调研反馈

【广发机械】制造业调研反馈

我们上周高强度调研了制造业节后的开工情况及对23年的展望，结论总结如下：

#稳步复苏趋势延续。从1月的订单数据来看，由于春节10天假期，且经销商层面普遍放假较早，在这种情况下上市公司订单只有20%-30%的下滑；放假因素还原后，预计整体订单小幅正增长，海外的增速高于国内。

#风电、光伏、航空航天可能接力新能源成为亮点。22年新能源需求一直独秀，大家最大的担忧在于其持续性，从我们的调研来看，23年风电、光伏、航空航天的景气度边际上行，接替新能源，成为大多公司重点开拓的下游行业。同时，食品包装、纺织等传统行业迎来恢复性增长，23年有望成为景气度反转的一年。

#海外需求没有看到走弱现象。大家对于23年海外需求是比较悲观的，但上市公司普遍反馈没有看到海外订单走弱的现象，预计23年外销增速在15%-30%之间不等，海外需求韧性比预期要强，这是一个预期差。

#我们重申当前是布局装备制造业的好时机。在库存周期的影响下，通用自动化23年整体处于复苏趋势中，经过12-1月的低谷后，订单有望在Q2进入加速阶段，我们建议关注前期涨幅较少、需求结构偏传统行业、有长期空间的标的。