【国君电新】需求强劲，硅料硅片价格回升，光伏行业有望进入良好的价稳放量期

【国君电新】需求强劲，硅料硅片价格回升，光伏行业有望进入良好的价稳放量期

#硅业分会2月1日公示本周国内单晶复投料价格区间在20.0-23.2万元/吨，成交均价为21.75万元/吨，环比节前涨幅31%。

#TCL中环2月4日公示最新单晶硅片价格，182mm、210mm硅片价格分别为6.22元/片、8.2元/片。参考infolink春节前最低点3.7/4.6元/片价格，测算单瓦上涨约0.36元/W。

我们解读如下：

短期库存影响价格博弈，印证下游需求启动排产提升。由于春节前上游价格波动较大，导致硅料实际成交较少，硅片端开工有所下调，库存持续出清；叠加春节后下游需求启动，电池、组件排产提升，致使当前硅片环节形成供给紧张局面。我们认为，当前价格波动主要系短期环节间库存影响带来价格博弈，进而再次验证下游需求启动的韧性。

️供给侧瓶颈打开，维持此前全年价格下行判断，不改光伏大年预期。从全年维度看，我们认为， 随着上游紧缺环节产能不断释放，光伏产业链价格下行仍为全年趋势，有望进一步刺激下游需求，2023年光伏装机大年可期。此外，继续维持我们此前的产业链利润流向判断，电池片、组件、辅材、逆变器、电站、储能等中下游环节将迎来利润改善。

重点方向：

#电池片及一体化：钧达、爱旭、晶科、天合、隆基、晶澳、通威等。

#辅材：①胶膜：福斯特、海优、鹿山、天洋；②焊带：宇邦、威腾电气；③接线盒：通灵、快可；④支架：中信博、意华；⑤玻璃：福莱特、信义、洛阳、亚玛顿；⑥背板：明冠、赛伍；⑦边框：鑫铂等；⑧阿尔法环节：欧晶、石英、金博、美畅等。

#逆变器、EPC、电站等中下游环节：阳光、锦浪、固德威、德业、禾迈、昱能、中信博、意华、正泰、创维等。

#优质储能系统集成商：科华、金盘、上能、新风光等。