【东北数字经济冯浚瑒团队】很多领导最近来咨询的比较多，在与各位投资人交流中，大家普遍的观点是看好Q1数字经济方向的上的市场表现，非常认可我们“仓位大于选股”的结论，但是纠结的是标的问题。我们坚持认为Q1的良好市场表现来源于自上而下的比价优势和自下而上的业绩反转，虽然体现的是”四处开花“的”主题投资“，其本质仍旧是对于2023年很有信心带来的估值切换。因此选股角度，我们提供几个思路供大家参考：

【东北数字经济冯浚瑒团队】很多领导最近来咨询的比较多，在与各位投资人交流中，大家普遍的观点是看好Q1数字经济方向的上的市场表现，非常认可我们“仓位大于选股”的结论，但是纠结的是标的问题。我们坚持认为Q1的良好市场表现来源于自上而下的比价优势和自下而上的业绩反转，虽然体现的是”四处开花“的”主题投资“，其本质仍旧是对于2023年很有信心带来的估值切换。因此选股角度，我们提供几个思路供大家参考：

1、龙头白马：确定性强，普遍有20-30%收益，能上重仓，从股票角度推荐顺序角度：科大讯飞、恒生电子、海康威视、用友网络、广联达；

2、估值修复标的：

- 金融IT：包括非银IT、银行IT、保险IT、支付等细分赛道，以财富趋势为代表的非银IT已经展现了很好的弹性，后续我们看好其他细分赛道跟上，其核心逻辑在于下游需求确定性，过去几年由于疫情和人工成本上涨带来的收入利润错配，在2023年会全面恢复，即使不以PEG角度而以合理估值角度看，这些标的也被大幅低估。标的上，包括且不限于银行IT宇信科技（20x）、神州信息（25x）、高伟达（24x），银行IT中科软（21x），支付拉卡拉（15x）、新大陆（15x）

- 商用密码：商密是2023年少数不仅有复苏还有景气度拐点逻辑的赛道，根据我们草根调研目前各地已经开始逐渐开始商机接触，各上市公司均对2023年表示非常乐观。标的上，格尔软件（ 27x）、三未信安（50x）、信安世纪（30x）、吉大正元（29x）

- 新型基础设施：目前看各地方政府对于数字经济的相关表态中均表示要投入新型基础设施，而投入相关基础设施是财政能直接拉动经济的手段之一，后续政策、商机、订单会成为持续催化剂。标的上，千方科技（交通，18x）、和达科技（水务，20x）、朗新科技（充电桩，20x）、龙软科技（煤炭，20x）、盛视科技（口岸，25x）、瑞纳智能（热力，18x）

3、主题投资标的：

- 两电合并：两电国企改革箭在弦上有望在两会后形成突破进展。重点关注三个线条：

（1）大型综合性集团：太极股份、深桑达A 

（2）细分领域龙头公司：中国软件 （操作系统&数据库）、电科网安 （网络安全）

（3）资产注入平台：之前已经有包括凤凰光学、 中瓷电子、 声光电科、 电科数字多个案例。建议关注四创电子 、天奥电子 、东信和平 、南京熊猫 、东方通信、普天科技

- 数据要素：顶层方向指引制度完成，后续数字经济部级联席会议相关各部委会持续有政策落地，而各地方政府也开始积极探索。标的上，人民网、易华录、云赛智联、中国联通、太极股份。