【招商食品】味知香股价异动点评

【招商食品】味知香股价异动点评

春节动销：1月c端恢复快于b端，b端逐步恢复，由于节前工厂备货不足加上产能瓶颈，公司已经满产但bc端仍处于缺货状态，B端整体好于21/22年；

C端加盟店：计划街边店q1新开10-20家，模式跑通后二三季度加开街边店；传统菜场店加大扩店；通过门店数据监测、优化C、D类门店、鼓励优秀店主多开店，预计全年店效同比提升，传统农贸店+街边店+商超店中店是C端重点。同时公司加大业务员招聘，销售人员预计全年翻倍增长。

B端方面：酒店渠道为主，加大团餐类客户开发，23年公司新设专门团队开发学校、机关单位等食堂客户，疫情前一个学校客户贡献近1千万，团餐渠道依然有较大开拓空间；外围市场流通渠道加大开发，B端在逐步恢复，单客户看估计3月可以恢复疫情前水平。

工厂方面：计划2月底3月投产，一期2.5万吨逐步达产全部达产产值10-12亿左右，产线效率较老厂提升1.5倍。

最新观点：随着C端门店加速扩张，街边店模式跑通后有望打开空间，客流恢复与c端门店优化，单店店效预计同比提升；2月学校等团餐订单恢复，酒店餐饮复苏，叠加3月产能瓶颈打开，预计q1q2季度逐步改善，低基数下23年有望实现更高增长