创新药产业链（CXO+生命科学上游）的先导指标：全球投融资环比呈现回暖趋势

1月投融资数据方面，根据我们对动脉网数据的初步统计（和最终数据可能略有偏差），1月全球医疗健康产业融资总额环比呈现回暖趋势，环比增长接近45%，同比降幅超过40%（去年1月仍有高基数，基数从去年2月开始下降）。细分来看，医药生物领域环比增速超过25%，同比下降超过40%。此前康龙化成电话会，公司也曾提及今年全球一级市场融资端已经初步出现好转迹象。

当前我们继续推荐创新药产业链（CXO+生命科学上游）。CXO板块中，继续看好以海外订单为主、相对具备更强确定性的CXO龙头，建议关注药明生物、药明康德、康龙化成等。与国内创新药景气度强相关，具有复苏逻辑的临床CRO赛道，包括泰格医药、诺思格等。二线公司中可继续关注具备较好经营节奏的九洲药业等。上游板块中，继续关注2月科研端复苏情况，建议关注药康生物，同时可关注纳微科技、奥浦迈、百普赛斯、百奥赛图等公司。

风险提示：政策变动风险，全球外部环境变化风险