【兴证通信｜王楠/章林团队】AIGC算力狂飙，运营商、光模块、芯片、IDC配置价值凸显 20230202

【兴证通信｜王楠/章林团队】AIGC算力狂飙，运营商、光模块、芯片、IDC配置价值凸显 20230202

✿ChatGPT的持续爆火为AIGC带来全新增量，对AI模型训练所需要的算力支持提出了更高要求。云计算基础设施作为算力底座，其重要性日益凸显。未来AICG产业对算力要求将为云计算基础设施带来较大增量，建议重点关注产业链相关的运营商、光模块、芯片、IDC等。

【运营商】：随着5G激发传统业务活力，收入与费用端共振下运营商基本面逐渐迎来拐点。同时在数字经济大背景下，运营商实现数字经济赋能者转型；凭借掌握大量的数据量，运营商在数据要素市场中可参与较多环节，且配合云计算业务与IDC基础设施下沉，竞争力较强。随着顶层政策持续加码数字经济，国内运营商仍有较大上行空间，重点推荐【中国移动】，建议关注【中国联通】、【中国电信】。

【光模块】：光模块作为云计算数据中心重要零部件，是非常典型的新产品升级周期驱动的行业。目前正处于200G、400G产品放量中后段与800G新产品爆发初期，谷歌、英伟达等海外客户的逐步批量采购800G；展望明年海外资本开支持续增长，光模块行业由于800G驱动增速会显著提升。目前行业股价处于历史低点，配置价值凸显，持续重点推荐：【中际旭创】、【天孚通信】、【新易盛】，建议关注【光迅科技】。

【芯片】：在智能家居WiFi MCU领域，以Matter为代表的联盟推动互联互通时代到来，需求端接力供给驱动行业进入爆发期；【乐鑫科技】进行深度自研IP并打造了开源生态社区；基于强大的开源生态，开发者可根据需要利用ChatGPT协助完成部分定制功能代码的开发，助力公司在IoT长尾市场取得胜利，进一步强化开源生态优势，在IoT行业持续高增长背景下建议持续关注。

【数据中心】：受益于AI和产业数字化转型等多样化算力需求场景的涌现，预计算力需求每年将以20%以上的速度快速增长，数据中心作为算力基础设施长期受益。东数西算、信创等政策推动数据中心有序发展，重点推荐【英维克】、【科华数据】，建议关注【润泽科技】、【数据港】、【光环新网】。

☎欢迎联系兴证通信团队：王楠/章林/代小笛/仇新宇/许梓豪