【港股大跌，源于密集利好基本兑现】

【港股大跌，源于密集利好基本兑现】

 ✿今日港股大跌，截至11点，恒指回落2%，下跌471点。核心因素没有改变，获利盘太多+隔夜恒指期货明显弱于美股+中美博弈+美股大涨后低开回落，再叠加今晚非农的提前反馈。

 ✿中国近期的数据已经充分反应到了市场当中，前几日也出现了经济数据不错但指数不涨反跌的结果，多种信号表明港股在反弹50%后上涨动能在减弱。节后回落是我们的主要判断，之前南向资金因为假期原因无法卖出，节后一开盘就容易挤兑。同时、地产、消费等复苏程度和空间大小也是资金比较担心的点，在反弹50%后的恒指，无法产生共识。今日也公布内地和香港将通关，防疫政策预期基本落地。

 ✿中国复苏基本上是确定性事件，空间和速率更重要，快复苏和弱复苏对市场的表现也截然不同。股市波动更多受预期、情绪和交易层面影响，当前基本面变化不大，只是缺少新的预期点。本次回落预计会在21000附近。

 ✿中长期来看，中国权益依旧看好，目前国内方面可预期的重要事件点就是3月初的两会，若政策层面有新的预期，则会有走出回落后支撑上涨的另一个重要因素。海外方面则主要考验美股带来的信心和资金影响。