☀【中邮食饮】千味央厨近期情况跟踪20230203

千味央厨昨日再触涨停版，根据近期渠道跟踪反馈，23年B端恢复情况略超预期，我们持续看好千味央厨23年表现。

23年迎来开门红：22年1月满月生产、但疫情影响春节大B客户需求较低。春节错峰下、23年1月在春节停工一周左右的基础上实现了接近20%的较快增长，我们剔除停工影响后还原至单日销售收入后增速更高。我们认为今年春节中小B餐饮商返乡比例较高，因此大B需求复苏对1月高增长有较大贡献，前期我们推测春节期间可能迎来的需求井喷得到验证，B端需求强势复苏。

中长期来看，味宝并购有望复制SYSCO餐饮供应链成长路径：SYSCO早期是沃尔玛供应商，随着规模化发展后收购了美国其余州农场主并给予股份，最终成为上市公司，在食品分销领域的规模是其最接近的竞争对手的两倍。千味并购味宝切入茶饮供应链体系可视为B端业态扩张的起点，目前来看千味在速冻面米B端市占率在10%左右，但放眼至餐饮供应链市场来看，其市占率不足1%，目前Sysco作为行业龙头在北美市占率达17%，千味央厨在餐饮供应链市场具有较大渗透空间。