【国君电新】鼎胜新材近况更新20230201

【国君电新】鼎胜新材近况更新20230201

事件： 2023年2月1日晚间公告，鼎胜新材全资子公司五星铝业与LG新能源及其在中国3家全资子公司签订了供货保证协议，2023年-2026年期间，合计供应 6.1 万吨左右锂电池铝箔。

公司远期目标国内市场与海外市场各占50%。LG新能源是公司成功获取的除特斯拉以外的第二家头部海外客户，彰显公司在开拓海外市场上踏出了坚实的一步，为公司电池铝箔出货量的增长提供了有力保障，公司的市场份额有望进一步提升。

海外市场定价显著高于国内（23年国内加工费1.6-1.7万元/吨，欧洲市场加工费4500欧/吨，折3万元/吨以上），海外市场占比提升也为公司盈利能力长期向好奠定了基础。

另外，公司已为Northvolt、三星SDI、SK等海外客户小批量供货处于产品认证阶段，我们认为公司有望顺利打入其供应链，进一步扩大海外市场。

公司23年电池铝箔出货量有望再度翻倍。公司内蒙古产线23Q1陆续投产，配合公司现有客户的需求增长以及海外客户的顺利开拓，新增产能有望顺利消化。我们预计23年公司电池铝箔产能可达28万吨。出货24万吨。我们预计公司23年实现归母净利润18亿元左右，对应当前估值为14倍，继续重点推荐！

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国君电新 石岩/庞钧文/马铭宏