【国君计算机】如今的汉得信息就是2020年初的赛意信息

【国君计算机】如今的汉得信息就是2020年初的赛意信息

汉得信息作为曾经的行业老大，与赛意相比，汉得因为体量较大，客户分散，转型期较长。目前转型期结束，有望复制赛意信息2020-2022年翻三倍走势。理由如下：

1、信创受益！政策要求国企替换ERP，但国内ERP厂商目前无法承接，唯一的顺滑替换途径，就是将ERP拆解后大部分功能转入松耦合的外围系统，并在外围系统做信创，才能在政策ddl之前完成“70%替换”。做外围系统的汉得最为受益。

2、基本面反转！公司本身正在发生积极变化，需要放下过去的成见。首先管理层已经完成新老交接，新管理层股权激励到位，行权价7.77与现价差距不大，管理层有信心。收入端自研产品已经占比接近一半，受益于信创未来将保持30%高增长，传统业务稳定增长。经历转型期后，利润表已经明显修复，2022年扣非净利率同比提升8%，我们相信在2-3年内修复到15%是大概率事件。若能修复到15%的行业水平，2024年利润有望达6亿元，目前市值仅80亿。

3、潜在国产ERP受益！目前火爆的华为MetaERP，市场完全没有将汉得考虑在内。MetaERP是华为长期使用Oracle的产物，实施过程中亟需Oracle顾问资源。目前汉得占据国内主力Oracle顾问池，一定会有一席之地。

目前对应2023年扣非仅20xPE出头，ERP信创核心标的，务必重视。