【天风商社 | 名创优品跟踪】开门红MINISO中国区1月销售额突破13亿，预判业绩强化信心重拾拓店节奏

【天风商社 | 名创优品跟踪】开门红MINISO中国区1月销售额突破13亿，预判业绩强化信心重拾拓店节奏

 新年捷报，MINISO中国区线下店铺23年1月销售额突破13亿元，创单月历史新高；TOPTOY 1月全渠道GMV达1亿，其中自有品牌中国积木占比超30%，首款收藏级积木“酷洛米积木半机械大体"斩获2022年官方线上双11积木爆品TOP1，线下门店发售首日销量TOP3，首款打通山姆玩具全品类TOP3

■MINISO作为公司拳头业务，过去MINISO中国区受疫情影响短期门店销售及拓店节奏承压，当下管制措施放开，作为性价比可选消费率先强势恢复。复盘前期海外修复节奏，以美国区为例，我们观测自22年2月左右当地疫情防控严格系数开始缓慢下降，相应FY22Q4季度当地同店销售额已完成恢复至疫情前水平。当下1月中国区销售业绩再次验证MINISO的快速修复弹性。向后看，随着消费者信心恢复，公司有望重启积极拓店节奏!

■TOPTOY作为公司近两年新拓展的零售品牌，以自有IP积木+盲盒为特色切入高潜力的潮玩赛道。公司过去多年深耕地供应链&渠道布局优势，有望延续上游IP开发+中游产业链优化+下游复制MINISO加盟拓店模式，加速构建潮玩产业链一体化拓展基因。当下门店模型正逐步优化，随着门店修复+重拾拓店，有望形成第二成长曲线。

 我们认为，高性价比价值零售韧性高，市场需求体量大，商品供应满足多场景、差异化需求，行业有望长期持续良性发展。公司延续贯彻品牌升级抬高毛利空间+供应链优化整合降本提效+总部统一管理避免混乱的策略理念，在加盟商轻资产快速扩张下得到充分发挥和商业模式验证，7年拓店100+国家，实力验证高成长，看好名创长期开店空间的主动节奏性渗透！