氨纶价格上涨，下游需求回暖，涨价有望持续，建议关注产品价格和股价都在底部的新乡化纤

今日诸暨华海氨纶出厂价上调2000元/吨至36000元/吨，春节后国内氨纶市场均价累计上涨2000元/吨（+6.2%）至34500元/吨。自2022年二季度开始氨纶全行业进入亏损状态，开工率大幅下降，部分工厂全停，行业提价动力充足。春节后氨纶主流企业实际库存仅20天左右，远低于行业正常库存和平均库存，随着元宵节后下游陆续开机复工，氨纶需求有望持续回暖，同时成本端支撑性强，近期氨纶价格有望持续上涨。

新乡化纤是国内氨纶龙头企业，现有氨纶产能16万吨，在建产能4万吨。公司定增13.8亿元建设年产10万吨高品质超细旦氨纶纤维三期项目和年产1万吨生物质纤维素纤维项目，处于监管审查阶段。目前公司市净率0.93，定增发行价格不能低于每股净资产，同时发行价格较市场价还会有折扣，公司近期也在回购，提振市场信心。

我们预计氨纶行业2023Q1有望实现扭亏为盈，迎来向上拐点，新乡化纤目前基本满产，氨纶价格每上涨1000元/吨，EPS增厚0.08元，在氨纶企业中弹性最大。