【招商电新/化工】海优新材更新
1、硅料报价调涨后市场可能担心需求波动,公司实际经营正常(昨天公告完成3期员工持股计划购买),新年以来随下游回暖,订单环比逐月增加,2月有明显改善。去年年末公司产能预计在7e平上下,2023年将继续平稳扩张。
2、下半年粒子价格大幅调整,降价周期粒子和胶膜价格的调整错配造成公司盈利压力。近期组件顺价调整,开始如期激活电站装机需求,光伏级EVA粒子价格逐步企稳回暖,1月初小幅提价500元/吨,而参考三方数据,光伏级EVA最新已升至1.5x上下。
公司2022年完成库存策略调整,周期由30天增至60天,尤其低价库存后续有希望逐步贡献正收益。部分胶膜厂已经开始上修报价。
3、公司P型EPE产品保持领先,受益于集中电站的放量,N型产品也在加快推广,目前已完成TOPCon用POE胶膜的大客户验证。此外公司N型共挤方案推进顺利,若形成规模供应将会显著提升在产品、成本以及粒子供应上的主动性。