?【浙商轻工史凡可】浙商重点推荐【百亚股份】：电商持续放量思路清晰，1月订单量顺利完成目标

✨线上渠道处于放量期，且后续建设思路清晰。21年电商渠道调整后，新拓抖快平台仍处爆发期，电商渠道持续放量，预计1月线上渠道仍实现翻倍增长。今年公司线上打法重点聚焦打造高价值爆款及大健康概念（有机、敏感肌等），未来3年线上毛利率目标达到50%+。

✨线下管理较外资更精细化。百亚经销渠道结构扁平化，且600名经销商配400名业务员，在人员投入及团队执行力方面均优于外资竞品。同时公司给渠道让利，经销商利润率高于其他竞品10个点以上。因此我满看好公司线下外围省份有序开拓，以及核心省份四川在去年疫情受损较多的情况下快速修复。

✨1月订单顺利完成Q1整体订单量40%目标，终端动销态势良好，出货端受春节物流限制影响10天左右发货。2月为渠道备货小高峰，预计延续靓丽经营表现。23年3月预计员工股权激励限售股解禁，因22年目标未完全达成，解禁比例较小我们预计对公司股价影响有限。