?华懋科技交流精要

?华懋科技交流精要

22年业绩：22年可转债公告里有指引，汽车指引原来14-15e，完成了16e；23年博康由拖累改成贡献。

汽车安全气囊：

25年做35-40e营收；

22年比亚迪是第三大客户，占24%，预计23年成为第一大客户，我们在比亚迪那边占90+%；

22年新能源车占30%，23年继续提高，增速非常快，新能源车对气囊的采购更多，比燃油车ASP高，净利率更高；

23Q1材料采购成本已经下来了，PA66价格下降推动净利率会改善，23年营收目标20e。

光刻胶：

涵盖A、K、i、电子束、封装光刻胶，K胶分为正胶/负胶，存储逻辑以正胶为主，90/60/55/40/28的K胶均有量产，今年会持续加大中厚胶的研发（主要用于CIS）。国内10W片/月的先进工艺产能，一年光刻胶需求8亿人民币左右。

产能规划：徐州一期2500加仑月产能，4月扩到7000左右，后续还会增加12000加仑。东阳22年9月开始建设，上海、武汉、北京三地都有fab厂想让华懋过去建厂，正在沟通。远期规划5-6个厂区（每个产值20亿左右，光刻胶/原材料等），主要是复制徐州的工厂，稳定净利率（包含光刻胶和光刻材料）25%左右。

A胶：一共20-30款大类，4000-5000美金/加仑，分辨率要求7-14nm节点难度比较大，目前已经量产5款（7款有批量能力），平均每款需求200-300加仑/月，15款评估过程中，布局20来款。最早18年左右开始启动研发，19年左右做出来A胶，但是当时用来替代国内的K胶和i线胶，20年做到90nm，21年下半年40nm送样，22年55/40批量供应。目前4-5年的开发经验，A胶主要是12寸厂。

K胶：一共有50来款大类，1000美金/加仑，现在我们大概20款，具备批量供应8-10支能力，平均每款需求400加仑/月。A胶K胶反应釜可以切换，但是一般不需要切换，会影响产能。逻辑存储厂更多用正胶，90/60/55/40//28nm的K胶都有做。K胶研发对于A胶研发部分可以借鉴，部分不同源无法借鉴。目前Krf高分辨率最小做到110nm。

i线胶：400-500美金/加仑，现具备批量供应6支能力，23年预计在我们光刻胶收入占比20%左右。

电子束胶：用于掩模版制造，国内也只有我们在做，我们能做到7nm，掩模版国产化率很低。

产业链布局：单体、树脂、光敏材料自供；反应釜目前都是国产，关键涂层工艺是公司自己的，国内非常稀缺。

验证情况：边际提速，客户在各方面资源给到倾斜，验证、采购效率提升。逻辑厂进展很快，几家客户量产+送样加起来有20支左右；存储厂进展也很快，19年已经开始送样。

海外断供：被禁的K胶有3款，A胶有2款。A的两款可以直接上量，K的2款已经在采购，1款在评估。日本禁材料是个趋势，所以要自主可控。

研发团队：210人，逐年增长，是国内人最多的，涵盖了单体等，今年底扩大到300人。配方研发前期有引进国外专家陶氏回来的专家，也有大学教授远程协助。

扶持政策：晶圆厂补贴会持续有，特别是尖端项目。