【东吴电新】德国VDE起草文件拟简化阳台光伏系统规则,降低安装成本,充分利好微逆发展!
#加速阳台系统普及、推动微逆发展。23年1月德国VDE起草文件提议简化阳台光伏系统的相关规则,加速小型光伏系统普及,内容如下:
1)由此前600W功率限制提升至800W,提升单个阳台系统功率,扩大市场空间;
2)要求任何类型电表均可适配800W小型光伏系统(此前智能电表才适配该系统),因此无需等待政府更换智能电表即可安装;
3)简化注册与调试,只需在联邦网络局登记或注销微型发电系统;
4)允许采用接地插头即Schuko插头,采用接地插头则无需专业电工安装,降低安装成本;
5)要求制造商充分展示安全组装与调试相关风险并保证系统电力安全,建议独立机构进行相关测试。
#阳台系统直接利好微逆,微逆渗透率将加速提升。阳台系统功率限制为800W以下,适用1-2块光伏组件,天然匹配微逆;同时阳台系统的普及推广将有效拓展用户对微逆的认知,微逆在户用及工商业市场的渗透率有望加速提升(22年全球分布式微逆渗透率仅7%左右,其中户用11%左右,工商业低至2% )。
#订单饱满、Q1环比高增、23年翻倍以上增长。当前微逆企业订单饱满,已排产至5月后,企业库存量极少,我们预计微逆厂商Q1出货确认均环增20%-60%,同比均300%+增长。禾迈22年欧洲出货占比50%,其中一半为阳台系统,预计23年迎来更高增长,预计23年出货300万台+,同增150%+;昱能23年预计对应800+万个组件,同增166%+;德业23年预计出货160-200万台,同增100~125%。伴随出货高增,规模效应显现,盈利亦高增,预计23年禾迈盈利达14-15e,同增160%+;昱能预计12e,同增200%+,德业预计28e+,同增90%。
☀投资建议:渗透率提升+各市场需求共振带来微逆市场高增长,看好加速出海高成长的国产微逆厂商(禾迈股份、昱能科技、德业股份)