中来（山西）专家交流核心要点

中来（山西）专家交流核心要点

1、产能：已有产线4GW（9条线），3月10日开始进2GW产线（4条线），预计4月10日2GW设备爬坡完成，剩下2GW目标上半年之内投产（目前分歧点在于技术路径选择，是topcon2.0还是topcon3.0），剩下8GW看下半年能不能投出来。

2、产出：去年4GW产线从8月1日开始满产，8、9、10、11月四个月日产出在100万片以上（满产产能是日产出130万片），12月稼动率下调，日产出在40万片，1月上半月，日产出100万片，下半月30万片（春节放假），预计2月修复到100万片以上水平。

3、成本：

电费：0.45元/度（对比晶科：0.4元/度）；

良品率：98%（对比晶科95%）；

银耗（图形化）：16BB（对比晶科 16BB），注：专家不清楚单片银耗水平，但是说和行业单平90~100mg差不多；

环保：比行业低30%（山西环保卡的松）；

单GW设备投资：不考虑核心设备，8000w；

硅片厚度：130um（晶科目前130um，在尝试125um）；

4、客户：中来山西已卖电池为主，除了泰州中来外，绿芯第一，东方日升第二，晶澳第三，这部分业务是代工厂模式；

总结和行业其他信息汇总：

从组件采购了解到，组件采购认为中来topcon电池片转换效率有虚标的可能，所以目前二级市场上中来topcon溢价能力一般；

研究员认为中来当下山西厂各项技术指标已经处在领先水平，理论上来说，降本趋势会很明显，且会很大；从产能规划去看，2023年山西满产产出可以做到6GW，从现在排产率去看，全年出货5GW可以预期；泰州新产能也是1.5GW，全年预计也是满产状态，全年topcon产出预计在6.5~7.5GW左右，按照topcon电池片单瓦1毛去计算，电池片可以做到6.5~7.5亿的业绩。

风险点：电池片的降本除了参数之外，产能利用率是核心，目前中来没有拉到100%甚至更高的产能利用率，对中来自己的成本摊销会有影响。