【复合集流体】板块大涨点评20230201

【复合集流体】板块大涨点评20230201

一、今日复合集流体板块个股集体大涨，我们认为主要原因：1）低位补涨，节后汽车和锂电板块都有不错的反弹，但复合集流体没有表现，在轮动之下，资金寻求估值低的板块；2）2月和3月将有部分企业进行PP基膜铜箔送样及道森一步法的样机完成，市场提前预期。

二、重申观点：

1）行业趋势确定性强，产业链积极推动。宝明计划投资60亿元（固定资产50亿元，按单GWh 6000万元的投资额计算，对应83GWh）；胜利精密计划2023年底达到年化5亿平米（对应约50GWh产能）；智动力与三孚新科签署意向合同，投资3.2亿元（约5GWh产能），使用一步法；东威在手订单近300台，与多家客户签署意向订单。下游电池厂如C、国轩、byd等都在积极推动并进行实验测试，有望于2023年实现批量生产。

2）两步法和pet基膜目前使用更广泛，新技术仍值得期待。目前磁控+水电镀的工艺方法更加成熟，且磁控溅射的速度和效率在持续提升，国产设备企业有望率先受益。一步法目前仍处于早期阶段，理论上具备更高效的优点，需进一步跟踪。Pet基膜产业化成熟，目前应用最为广泛，但高温循环性能较弱，相比之下，pp具有更好的耐酸性，但pp基膜拉升性较差，对基膜的生产和磁控溅射的要求均较高，若技术得到突破，将有很大的应用。

三、投资建议。1）设备企业确定性最强，如东威科技、骄成超声、道森股份、三孚新科；2）集流体企业转型力度大+具有磁控及水电镀经验的企业，如宝明科技、阿石创、方邦股份、胜利精密、隆扬电子、双星新材、海辰储能等；3）pp基膜厂商：东材科技、铜峰电子。