【浙商电新张雷】电新行业2023新春展望：长风破浪，量增与新技术共振☀☀☀

【浙商电新张雷】电新行业2023新春展望：长风破浪，量增与新技术共振☀☀☀

#板块排序：储能>光伏>电力设备和工控>新能车>海上风电>陆风

#储能：翻倍增长、国内大储有望放量。 2022年，我国电化学储能装机达5.66GW/12.29GWh（CNESA），我们预计美国新型储能装机约18-20GWh，2022年全球电化学储能装机有望到60-80GWH，我们预计2023年有望保持翻倍以上增长。建议关注：系统集成商，龙头优势显著、订单量大确定性高的PCS厂商，价值量占比高、优质产能的电池厂，温控等其他环节。

#光伏：高增延续、静待花开。 2023年全球光伏新增装机高增确定性强，我们预计有望达到350GW+。随着稳定价格预期形成，春节后行业开工出货呈明显提速趋势。组件端，2月份整体排产环比1月份提升10%-15%左右，2月单月出货量有望达到30GW以上。建议关注：量利齐升/量增价平的辅材环节（石英坩埚、POE胶膜、焊带、接线盒等），主产业链强α白马龙头（硅片、一体化、电池等），电池新技术（HJT、钙钛矿、电镀铜等）。

#电网及工控：电网投资提速、电改赋能。 根据国家能源局及中电联，2022年主要发电企业电源工程建设投资完成7208亿元，同比增长22.8%，电网工程建设投资完成5012亿元，同比增长2.0%。2023年电网投资有望加速。受益电改推进，电网领域建议关注火电灵活性改造、虚拟电厂、电力计量、特高压等投资主线。工控自动化建议关注离散自动化领域复苏机会。

#新能车：拐点已现、盈利复苏。 随着上游新增产能落地，中游材料端价格见顶后逐步回落，预计23年电池环节进入盈利修复周期，智能化和混动占比有望提升。建议关注：周期向上盈利修复的电池环节，渗透率快速提升的新技术新应用（钠电、4680产业链、快充等），以及具备全球竞争力和出海逻辑的材料及零部件龙头。

#风电：低点已过、锦时将至。 根据国家能源局，2022年我国风电新增并网容量37GW（低于此前预期），主要受疫情及产业链更新换代影响。根据统计，2022年我国风机招标约97GW（不含框架），预计2023年新增风电吊装容量将超75GW。建议关注：盈利改善的全球竞争力零部件及主机龙头（主轴、铸件、整机等），成长确定性高的海风赛道（海缆、海塔等），国产替代环节（轴承、滚子等）。

风险提示：下游需求不及预期；行业政策波动。

浙商电新：张雷/陈明雨/黄华栋/赵千里/王婷/屈文敏/卢书剑/谢金翰/杨子伟/尹仕昕/虞方林