【国金食饮】中炬高新公告和春节动销简评：

【国金食饮】中炬高新公告和春节动销简评：

?事件：今日盘前公司发布公告，源于2020年的房地产诉讼事件有所进展，中山法院一审判决中炬高新向工业联合割地16万平米，赔款6亿元+。

?对此我们补充罗列以下要点：

1）割地是中炬高新母公司的工业用地（与商住无关），和子公司中汇合创、厨邦后勤服务均无关；

2）地和赔款将在22年年报中减值预提，预提比例和总规模还需交由会计；

3）后续若国资委拿到控制权，公司与工业联合同为国资委主导的子公司，有可能在执行期间进行和解，目前一审为时尚早，后续可能上诉等。

4）目前股东之间在内部商量相关事宜，董事会换届不会那么快。

?春节动销update：

春节期间消费整体较强，基调亦较佳，主要系元旦以来餐饮回暖，节后预计持续修复。

中炬部分区域动销表现超预期，春节备货完成度较好，目前库存偏低；

千禾完成35%+增长目标下的春节备货，零添加事件后招商铺货顺畅；

海天春节备货亦优于预期，中高端、零添加表现均好，有利于库存去化；

?目前国资已成大股东，我们认为诉讼“割地赔款“很有可能后续撤销/和解，基本面向好，维持中炬推荐。预计公司23-25年收入增长5%/11%/9%，归母净利润6.2/8.5/10.4亿元，yoy-16%/+36%/+23%（未考虑本次减值），PE分别48/35/29x。

?国金食饮 刘宸倩/林晨星