【华安化工】东方盛虹业绩预告点评：大炼化即将全面贡献业绩，光伏EVA及化纤需求有望回升

【华安化工】东方盛虹业绩预告点评：大炼化即将全面贡献业绩，光伏EVA及化纤需求有望回升

业绩情况：1月30日晚，公司发布公告，2022年全年预计实现归母净利润5亿元-7.5亿元，同比下降83.61%至89.07%；预计实现扣非净利润0.2-2.7亿元，同比下降78.85%至 98.43%。单Q4来看，预计实现归母净利润-10.77亿元至-8.27亿元；预计实现扣非归母-11.13亿元至-8.63亿元。

Q4业绩环比下滑主要因为化工品下游需求较弱导致价差大幅收窄，根据我们对公司的主要产品价差跟踪，Q4 PTA、PX、EVA、涤纶长丝等产品价差环比均大幅收窄，丙烯腈价差有所修复但无法弥补其他产品的下滑，对业绩造成较大压力。尤其是公司目前炼化贡献业绩尚少，斯尔邦主营的EVA去年盈利基数较高，四季度由于发泡线缆光伏等下游需求不佳受损严重，预计宏观经济修复及光伏产业链降本排产提升将驱动EVA价格价差修复。

2022年12月27日，公司发布公告称公司的1600万吨炼化一体化项目炼油、芳烃、乙烯及下游化工品装置已全面贯通，正在陆续爬坡，2023年将全面贡献业绩。公司的1600万吨常减压联合装置是中国最大的单套装置，炼化项目的投产加速公司一体化的进程，为后续的新材料布局提供低成本原料。中长期来看，公司进一步规划了总计百万吨EVA、百万吨丙烯腈、百万吨可降解材料的后续扩产规划，未来EVA、丙烯腈、可降解塑料等新材料总体量将翻三番，持续推动公司利润增长。

 ✿华安化工：王强峰/潘宁馨