中泰电新【壹石通】吨净利环比微增，23年出货有望高增

中泰电新【壹石通】吨净利环比微增，23年出货有望高增

1。公司公告22年归母净利润1.4-1.5亿元，同比增长29%-39%；若剔除股权激励费用影响，22年归母净利润1.63-1.73亿元，同比增长46%-55%。22年扣非净利润1.1-1.2亿元，同比增长16%-26%。其中4季度归母净利润0.2-0.3亿元，扣非净利润0.1-0.2亿元。

2、Q4情况：22年勃姆石出货2.5万吨，Q4出货0.7万吨，环比微增。Q4公司计提股权激励费用1000多万，加回后归母净利润0.3-0.4亿元，对应勃姆石单吨净利环比有提升，受益于边涂产品降本落地。

3、勃姆石价格：22年下半年，公司对小客户降价较多（3-4万降到不到3万）；对大客户调整有限，C公司Q3下降4%左右，Q4没变；比亚迪价格下调5-6%；卓高和隔膜厂下降5%左右。后续价格取决于竞争对手的报价，但是不会低于他们，23年价格调整空间不大。

4、23年勃姆石预期：3-4月产线全部投产后，勃姆石产能达到7万吨，23年出货目标4-5万吨。边涂新产品成本下降10%左右；隔膜涂覆新产品在给客户送样验证，预计成本下降10%以上。23年吨净利有希望回到22Q2的水平。

5、导热球铝：存量产能7-8000吨，募投项目23年会有增量。预计23年导热球铝的产能利用率80%，出货5-6000吨。导热球铝竞争比勃姆石更加充分，23年主要策略是通过规模效应降本，提升在主要客户的份额。

6、low-α氧化铝：规划200吨产能，23年6-7月投产，先跟客户做持续验证和型号的完善，目前较难判断订单预期，应该先从吨级订单开始，23年贡献不大，24年上量。

欢迎交流，联系人：曾彪/朱柏睿/农誉/王欣悦