【观点更新20230130—电力公司业绩预告点评】

【观点更新20230130—电力公司业绩预告点评】

今日多家电力公司披露业绩预告，预计2022年度归母净利润分别为华电国际(0.1~2亿)、国电电力(22～32亿元)、华能国际(-79～-84亿)、大唐发电(-4.0～-5.4亿)

从经营层面来看，四季度燃料成本端压力总体较大；同时，四季度普遍需要集中结算费用，从近几年来看华能国际、华电国际等公司存在明显的季度特征；此外，部分公司涉及计提减值等事项，使得全年业绩承压，其中国电电力计提减值、煤炭专项整治费用分别使得本期利润总额减少约24、20亿元，华电国际从业绩预告来看或存在一定的计提

从各集团公司领导来看，国家能源集团董事长、华电集团董事长、华电国际董事长、华能集团董事长均在2022年换届。2023年是二十大之后的开局之年，对存量资产评估测试有助于未来五年更好地发挥火电的压舱石作用

我们的观点：Q4的业绩较差，市场有一定预期。23年是新能源装机增长变化最大的一年，很关键。同时，煤炭成本也是边际变化最大的以一年（澳煤的放开进口只是个开始）。煤价+组件价格下跌的逻辑，将在23年上半年推动板块上涨。重点推荐标的：华润，中国电力，华能，龙源，粤电力，宝新，上海电力，福能股份