【中信电器制造】当前我们家电组看好标的核心推荐如下(部分公司合规清单无法推荐)：

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地产边际改善：

1. 格力电器：受益于消费复苏及地产边际改善，低估值、高股息性价比高，改革深化有望助力估值修复；内销占比高，受海外需求疲软影响小。

2. 海信家电：推出股权激励，治理优化；央空主业稳增长，传统白电经营改善，汽车热管理打开第二增长曲线。

3. 老板电器：短期受益地产政策和消费复苏，估值和eps修复；长期新兴品类再造老板，稳态市值可观。

4. 火星人：地产政策对低线城市楼市提振力度大于一二线，集成灶基本盘相对更受益。地产政策博弈弹性标的。

消费复苏：

1. 海尔智家：高端化提结构、全球化抢份额以及数字化降本增效三轮驱动，业绩确定性强。

2. 投影：消费复苏预期以及春季高频数据印证下有望迎来估值修复，建议关注：极米科技、光峰科技

3. 荣泰健康：国内按摩椅龙头，受益疫后消费复苏，线下修复可期，基本面稳健。估值具有性价比。

4. 小熊电器：性价比长尾创意小家电品牌，疫后消费复苏受益

5. 新宝股份：内销自主品牌+外销代工双轮驱动，疫后消费复苏受益+外销修复逻辑

6. 浩洋股份：全球高端舞台灯光设备领军企业，外销AYRTON份额提升+内销受益于疫后现场演出行业景气度的修复，长期成长可期。

7. 九阳股份：四重边际变化：1).品类结构改善；2).高毛利产品销售提升+原材料价格+零部件平台化推动盈利修复；3). 线下有望迎来消费复苏；4).戴森总经理入局经营焕新，清洁电器有望崛起。

转型：

1. 申菱环境：产能规划清晰，订单充沛，积极布局储能温控、空气源热泵等高景气行业，有望充分享受能源革命下的时代红利，业绩具备高成长性和确定性。

2. 盾安环境：主业盈利修复，汽车热管理订单充沛，股值有望随着新能车板块景气度回升而提振。

3. 大元泵业：三大逻辑持续兑现：1).节能泵切入海外整机厂所带来的收入利润增长；2).化工泵国产替代；3).拓展氢燃料电池，切入锂电车用泵。公司收入利润确定性强，有望双击。

其他：

1. 海信视像：黑电产业变革背景下，市占率及产品结构快速提升，叠加上游面板产能过剩，盈利能力持续改善可期。积极布局新显示业务，贡献长期增量。

风险提示：地产边际改善不及预期，消费复苏不及预期，行业竞争加剧，原材料价格大幅上涨，外需不景气

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