【广发电新】石英坩埚品质影响硅片生产,进口砂保供构筑壁垒
据SMM报道,某硅片企业由于个别厂房停电叠加坩埚品质问题造成硅料漏液,2月硅片排产及对外出货量临时下调,硅片排产预计影响1-1.5亿片左右,对外出货量预计2亿片左右,部分电池片客户订单签订受到影响。
此次漏硅事件证明我们此前提出的石英坩埚品质不仅影响硅片成本,而且影响硅片实际生产。对于硅片厂,优质坩埚保供能保障开工率并强化成本优势,抢占市场份额实现业绩增长。对于坩埚厂商,拥有内层进口砂能确保品质,顺利传导成本压力享受溢价红利。
投资建议
欧晶科技:具备原材料保供及客户壁垒,预计23年石英坩埚出货18-22万只,22年初淡季下仍实现涨价,兑现全年紧缺逻辑,22Q4单只净利约3000元,即使假设单只净利不变,对应坩锅业绩已约6亿元。
TCL中环:具备硅片智能制造成本优势及优质坩埚保供能力,预计23年硅片出货130GW以上,22Q4价格战时单瓦净利仍约1毛,若23年按7分/W净利能力,对应硅片业绩91亿元。