【长江策略 | 周思考】下周即将迎来是节后新年第一个交易周，投资者比较关心春节期间的宏微观数据，以及后续的市场观点，我们作了较详细的定量整理。

【长江策略 | 周思考】下周即将迎来是节后新年第一个交易周，投资者比较关心春节期间的宏微观数据，以及后续的市场观点，我们作了较详细的定量整理。

⚠总的来说，春节消费恢复还是不错的，较多领域基本恢复到了2019年的同期水平，且【恢复的广度强于深度】。

▍微观上，自上而下从策略角度，我们统计的16个高频指标，较2019年的平均恢复率为96%。我们构建的消费扩散指数显示，恢复率超过50%、70%、80%的指标比例都要明显强于过去3年。数据最强的包括商超人流、市内交通拥堵以及部分景区。

▍本轮疫后经济恢复两步走，先消费，后工业。第一步已经看到，节后开工逐步验证第二步。

⚠节后2月开门红，市场风险偏好或将全面回归，仓位最为重要，风格上我们短期仍偏价值一些。去年11月末提的“重回核心资产”、“价值的春躁”正在兑现。等社融企稳向上后，成长跟上，风格更为均衡。

▍之前统计过，春节到两会期间的胜率高，赔率也较高，是较好的窗口期。当下经济基本面复苏信号得到进一步验证，剩余流动性也相当充裕，我们认为红2月的逻辑顺畅。市场或正式从存量市转为增量市，仓位第一，结构第二。

▍风格轮动的规律上，社融改善前和前期，风格偏向大盘价值，中后期成长追上。当前仍处修复前期，我们认真价值风格仍未结束。当然，往后看，部分顺政策的优质成长方向的性价比在抬升。

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