【招商电新】电动车更新

【招商电新】电动车更新

1、23年欧洲市场有望迎来显著修复

1月销量前瞻：荷兰高频数据显示（截止1.29号），1月销量约1.45万辆，同比基本持平，其中纯电0.41万辆，同比增长58%，大幅增长。

欧洲22年EV占比约60%，23年随着主要国家PHEV补贴的完全退坡，EV占比将持续提升。叠加大量新纯电车型的上市以及国产新能源车的出海，欧洲供给端将持续优化，新能源车市场将维持稳健发展，动力电池行业增速会更高。

2、美国市场迎来爆发

IRA落地+特斯拉大幅降价，将极大的促进美国市场。美国特斯拉车型降价幅度最高，最高达30%（算上IRA）。这将对美国基数、渗透率双低的新能源车市场带来极大的促进作用。据行业反馈，此次降价后在美的特斯拉许多门店订单激增，均创下订单纪录。

同时美国本土供应链体现在中短期来看难以形成规模，主要还是要依赖亚洲供应链，因此 IRA 最终对国产材料的限制可能好于预期。

3、中国市场稳增长

1月国内新能源车零售销量预计36万辆，同比增长1.8%，预计批发销量约40-45万辆，考虑到今年过年时间较早，销量符合预期，预计23Q1销量约达150-160万辆，全年预计850万辆。同时根据上海市政府《上海市提信心扩需求稳增长促发展行动方案》通知，延续实施新能源车置换补贴至2023年6月30日，给予单车补贴10000元。23年初全国多省市相继延续新能源促消费补贴，23年国内新能源车市场有望稳增长。

4、尽管市场担忧电动车行业增速在换挡，但全球电动化进程仍然会比较快。目前电池2023年估值普遍在20-25倍，中游材料普遍在15-20倍，部分已压缩至10-15倍。对于目前增速仍有30%以上的行业来说明显低估。

同时中国锂电中游产能释放及海外布局落地，将为全球带来更丰富的供给并推动成本降低，从而助推欧州市场修复及北美市场爆发。深入海外供应链和海外布局充分的企业会更受益。

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