【华福电新】科士达2022年度业绩预告点评：储能营收超预期， 2023北美储能产品有望通过验证，继续驱动业绩高增！

【华福电新】科士达2022年度业绩预告点评：储能营收超预期， 2023北美储能产品有望通过验证，继续驱动业绩高增！

#基本财务数据

归母净利润预告区间：6.0-7.0亿元，同比+61-88%；扣非净利：5.5-6.5亿元，同比+72%-103%。

#2022营收拆分，储能超预期

我们预计公司2022年整体营收44亿元：其中，储能业务营收在13亿元左右，超出我们此前预期（此前预期值为10.6亿元）；光伏营收5亿元左右，同比+96%；数据中心业务营收23亿元左右，同比基本持平；充电桩和新能源能源业务营收2亿元左右，其他营收1亿元左右。储能毛利率方面PACK保持在25-30%，一体机在30-35%。

2022年Q4：储能业务延续高增长，单季度营收6.8亿元左右，超出我们此前预期，环比+61.7%。光伏业务单季度营收1.9亿元左右，环比+50%左右。

#2023新变化

储能：整体营收51.2亿元左右，同比+294%，分产品来看：预计PACK产品营收占比在60%左右，一体机营收占比将提升至35%左右。公司23年仍将保持与大客户的深度合作（22年12月2.10亿美元的PACK订单）继续深耕欧洲市场，此外，北美储能产品认证有望在今年完成，为公司储能业务提供新增量。

光伏：整体营收6.7亿元左右，同比+35%，高毛利（预计比国内高10个点左右）的海外光伏产品营收占比预计提升至60%左右。

数据中心：现金牛业务，整体营收在25.4亿元左右，同比+9%，维持稳定增长。

#盈利预期：

我们预计公司2022、2023年营收分别为44.1/87.0亿元，同比分别+57%/+97%；归母净利分别为6.95/11.41亿元，同比分别+86%/64%。对应23年PE 29X，建议持续关注！

华福电新：邓伟 15921530556/郑洋 13564503886