【国金电新】日月股份：4Q22扣非归母净利同增202%-380%，业绩超预期

【国金电新】日月股份：4Q22扣非归母净利同增202%-380%，业绩超预期

?事件：今日公司发布2022年年度业绩报告，4Q22预计实现归母净利1.1-1.7亿元，同增14%-70%，环增62%-143%；预计实现扣非归母净利0.9-1.5亿元，同增202%-380%，环增62%-156%，预计业绩落在中枢附近，业绩表现超预期。

?点评：

1）受益于内部技改降本+Q3原材料下降，Q4单吨净利润超预期。预计4Q22出货约为13万吨。假设扣非净利润落在中枢达1.2亿元，则单吨净利润将达900+，相较Q3的436元/吨大幅提升。

2）受益于2023年行业需求提升+公司自身产能扩张+成本同比下降，预计2023年将迎量利齐升。预计2023年风电新增装机将为80GW，同比2022年将实现翻倍增长。受益于产能持续扩张，预计公司2023年出货可达60万吨，同比约增36%。考虑2022年下半年以来大宗商品价格持续下降，预计2023年盈利同比也将有所改善。我们预计2023年公司平均单吨净利润可达1300元。

投资建议：我们预计公司2023-2024年业绩分别为8.4、11.7亿元，对应估值分别为27倍、19倍，持续重点推荐

?联系人：姚遥/宇文甸/胡竞楠 18058706202