【信达新消费|美护牛未央·青松股份】业绩预告点评：否极泰来，2023年轻装上阵

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公司公告：2022年营收28-30亿元/-18.77%~-24.19%，归母净利-7.8~-6.8亿元/减亏14.44%~25.41%。

预计化妆品代工业务2023年将逐季好转。2022年诺斯贝尔收入20-21亿元，净利润亏损2.2-2.6亿元；若以中值计算，22Q4单季度收入5.95亿元/-18.23%，净利润-1.08亿元，1）收入下降幅度与22Q1-Q3相近，主要源自12月疫情过峰对生产经营产生极大的不利影响，以及湿巾业务需求持续下降。草根调研双11备货周期内，公司面膜+护肤品收入同比基本持平，较前三季度明显好转；2）净利润亏损近1亿元部分源自年底减值等因素影响，若仅考虑经营性净利润，预计22Q4单季度较前三季度明显减亏。我们预计公司2023年化妆品代工业务将逐步好转，其中收入增长主要源自新增大客户贡献以及新品贡献，利润率也有望逐季度提升至正常水平。

化工业务剥离事项持续推进。公司此前公告拟将旗下化工业务主体福建南平青松化工有限公司、龙晟（香港）贸易有限公司的100%股权转让给自然人王义年先生，转让价格分别为25