【海通医药】普瑞眼科2022业绩预告：疫情影响大，看好放开后消费医疗复苏

【海通医药】普瑞眼科2022业绩预告：疫情影响大，看好放开后消费医疗复苏

公告：2022年归母净利润0.18-0.23亿元，同比下滑75.73%-81.31%。Q4单季度，亏损约0.71-0.76亿元。

Q4疫情封控，放开后就诊冲击对收入利润影响较大。普瑞位于昆明、成都、武汉、重庆等城市的成熟医院收入和利润较上年同期增速放缓；上海、兰州、乌鲁木齐等城市的医院因当地疫情严峻复杂，经历了长时间的停诊状态，收入同比下滑，而兰州和乌鲁木齐作为公司利润贡献中心，本年度利润贡献相应下降；沈阳、天津等城市的培育期医院收入增长不及预期，减亏数额有限。

扩张计划加速推进，新开医院亏损影响较大。2022年开诊5家医院，折旧摊销、人工成本和期间费用等刚性开支对成本费用增长影响较大；确保“全国连锁化＋同城一体化”战略，多家医院筹备中，前期投入也对本年利润产生影响，我们预计今年新开6家医院（不包括并表的东莞光明眼科）。我们认为待并购基金落地后，新开医院亏损影响有望减小。

加强总部和区域总部建设，费用上升。公司完成组织架构的调整和优化，完善各部门职能，通过引入大量管理人才强化对全国经营布局的运营、维护和服务支持，使得人工薪酬支出上升，2022年度管理费用率和销售费用率较2021年度均有所上升。

消费医疗受益放开。我们复盘海外消费医疗复苏，疫情常态化之后，消费者对专科医院就诊偏好上升，眼科在所有消费医疗专科中复苏最快。

余文心、梁广楷、陈铭