【华创食饮】白酒春节动销调研总结：验证乐观预期，周转持续向好20230129

【华创食饮】白酒春节动销调研总结：验证乐观预期，周转持续向好20230129

1、春节三个关键词：周转向好，以价换量，库存消化。白酒消费场景修复良好，预计同比去年持平略降，部分区域及品牌实现正增长，符合乐观预期。部分品牌补货提前出现，价盘略下滑，库存得到有效消化，恢复至1-2个月的正常水平。

2、分区域看：返乡大省亮眼，苏酒、徽酒均不俗。返乡率较高的安徽、四川、河北等区域大众价位带实现增长，经济水平较好的江苏、安徽等地动销持平微增。而河南、山东等消费大省环比明显好转，动销恢复至近8成。

3、分价格带：高端礼赠需求基本完全恢复，茅五批价环比提升，五粮液动销优秀。走亲访友情况优于去年，300元以下大众价位带动销增长较好，次高端尚待修复，500-800元价格带表现欠佳，需等待后续商务及宴席恢复。

4、投资建议：第一，【今世缘】（周转加快、库存低位）和短期春节动销强势催化剂足的【五粮液】（多地量价齐升）；第二，全年维度持续推荐高端【茅五泸】，推荐经营优秀的【古井】，以及Q2商务及宴席恢复驱动的【汾酒】和【洋河】。

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