【广发策略戴康团队】基金22Q4配置：从配置景气g，到配置弹性△g

【广发策略戴康团队】基金22Q4配置：从配置景气g，到配置弹性△g

截止22年Q4三类重点基金持股市值约4.1万亿，权益类基金仓位87%-89%是2010年以来历史高位，已达到偏上限水平。

港股“天亮了”，Q4基金对于港股配置广度深度均有提升。结构上基金增持港股传媒、计算机、医药，与我们11.13《港股天亮了》以来持续推荐的“三支箭”方向相符。建议继续积极关注港股牛市。

四季度基金持仓拥挤度与行业表现罕见错位，“人最多”的行业跑输、“人最少”行业跑赢。基金配置思路迎来改变，从景气投资（高g行业）到买环比弹性（高△g行业），我们认为当前优选低估值△g仍是行业比较思路。

持股风格更多元。剔除股价因素影响，Q4加仓最多是软件、医疗服务、化药、装修建材、化学原料、自动化设备、工程机械、白酒；减仓最多是能源金属、煤炭、通信设备、地产、医疗器械。新兴产业链内部：减仓新能源车、硅料硅片、军工、半导体材料及设备等，转向流入23年预期改善的医药、计算机、半导体设计、储能、风电等。