【长江电新&家电】三花智控拟新建电动车热管理生产基地，分析如下

1、公司公告全资子公司三花汽零拟在中山市黄圃镇建设新能源汽车热管理零配件生产基地，计划总投资30亿元。

2、我们认为本次扩产将进一步强化公司产能布局，目前公司已经在中国、北美、欧洲实现多生产基地布局。同时，公司电动车热管理收入近几年持续快速增长，目前相关产品订单规模快速提升，2022年在手订单体量已经超过600亿元，相比21年进一步增加；我们认为生产基地的扩张能够更好的支撑公司未来电动车热管理业务的持续放量。

3、此前公司发布2022年预告，我们认为在规模效应的推动下，电动车热管理产品盈利能力进一步提升，未来趋势有望延续。继续看好公司汽零业务的持续快速增长，并且积极进行业务拓宽，凭借产业协同，快速布局储能、人工智能等新兴领域，下游与海外大客户形成深度合作，且储能方面成立子公司加速国内市场开拓，预计未来有望实现持续爆发式增长。预计公司23年归属净利润31亿元，对应23年估值约28-29倍。继续推荐。