【华创医药】华创医疗器械求索系列4：骨科耗材迎来新成长

骨科植入物集采落地。创伤经过21年9月的河南等12省联盟集采和22年3月的京津冀“3+N”联盟集采，集采范围已基本覆盖全国。关节全国集采21年9月开标，已于22年3-4月开始执行。脊柱全国集采22年9月开标，将于23年1-2月开始执行。

集采对龙头企业财务数据的影响。1）创伤集采对大博医疗的影响：22H1大博的创伤类产品因集采影响收入同比下降23.18%、毛利率同比下降3.66个百分点。2）关节集采对春立医疗的影响：22H1春立的关节类产品实现销售收入5.24亿元，同比增长13.43%。公司在国家集采的大环境下，通过内部节本增效及外部积极开拓相关市场、建设营销网络等措施，相关产品以价换量，22H1净利润同比仍有增长。

如何看待骨科植入物集采？1）高值耗材集采在持续优化。2）集采对国产龙头是利好。3）集采下销售和市场推广依然很重要。4）集采后创新提升到更重要的高度。5）应对集采，国产骨科植入物龙头也纷纷做了业务拓展。6）集采后国际市场开拓也尤为重要。