【国君社服零售刘越男】23年人服板块受益政策及景气度向上，继续推荐

【国君社服零售刘越男】23年人服板块受益政策及景气度向上，继续推荐

人力资源服务行业是我们2023年重点推荐的赛道，继续推荐。

1）招聘是经济顺周期行业是2023年重中之重。

2）行业23年beta向上：稳就业政策支持+经济复苏招聘需求景气度向上+灵活用工渗透率仍在提升；其中渗透率提升的成长性为经济和需求回暖的不确定性提供了有利对冲。

3）个股alpha：国资背景龙头资本化加速，新业务通过外延+内生方式低基数下快速增长；民企龙头优质赛道需求回暖支撑增速重回高增长区间。

推荐逻辑与个股：

1）招聘是模式最好的赛道（高集中度、高利润率、轻资产增速快），但标的集中在港美股，重点推荐市占率快速提升，且未来用户端和付费端均有较大增速的【BOSS 直聘】，以及受益 beta 景气度预期回暖的【同道猎聘】

2）A股以综合龙头和灵工业务为主，高增长阶段看景气度PEG边际定价，预期边际变化更大，景气度最高有估值溢价；推荐【北京城乡】（国企低基数+新业务外延增长，边际变化大，后续国资获取需求和订单更有利），【科锐国际】（质地最好，赛道和岗位最优，内生增速支撑高景气度），受益标的：外服控股。

联系交流：刘越男/于清泰