【国信环保公用】南网储能2022业绩预告：全年净利润约为16.62亿，较上年同期调整后同比增长约35%

【国信环保公用】南网储能2022业绩预告：全年净利润约为16.62亿，较上年同期调整后同比增长约35%

今日公司发布2022全年业绩预告，因2022年完成重大资产重组，主营业务发生重大变化，以及置入资产中梅蓄、阳蓄电站全面投产等因素影响，预计公司2022年净利润约为16.62亿元，同比增长35%。

公司已于9月完成重组，目前持有1028万千瓦在运、120万千瓦在建、1260万千瓦储备的抽蓄电站资产，另有192万千瓦的调峰调频水电站和30MW/62MWh的电化学独立储能电站。

业绩表现优秀。根据2021年双调公司业绩情况，2021年调峰水电归母净利2.8亿、抽蓄净利润月7亿（788万千瓦，其中权益567万千瓦），2022年梅蓄、阳蓄电站共240万千瓦投产后权益装机达到807万千瓦，按同等运营情况测算，2022年抽蓄电站净利润约10亿，加上调峰水电，净利润约13亿，此次预告16.62亿高于13亿。

2023年起，两部制电价将正式实施，取代单一容量电价后，抽蓄电站将更加积极地参与电力市场和辅助服务，收益分享机制也将促使电站逐步提高参与程度和运营水平，抽蓄盈利空间有望打开。

随着新型电力系统加速，电力系统辅助服务成本将向用户侧转移，随着辅助服务补偿标准和电价价差的提升，抽蓄、电化学、水电调峰盈利有望进一步增厚。

我们预计2023-2024年净利润分别为19.4、21.9亿元，总体权益市值为489-528亿元，较当前股价有7%-16%的溢价空间。