?【国盛建筑】专题：企业微网蓄势待发，万亿赛道谁主沉浮？

?【国盛建筑】专题：企业微网蓄势待发，万亿赛道谁主沉浮？

?微电网获顶层政策大力支持，需求有望加速释放。今日工信部等六部委印发《关于推动能源电子产业发展的指导意见》，重点提出鼓励建设工业绿色微电网，实现分布式光伏、分散式风电、多元储能、智慧能源管控等一体化系统开发运行；同时要探索开展源网荷储一体化、多能互补的智慧能源系统、智能微电网、虚拟电厂建设，开发快速实时微电网协调控制系统和多元用户友好智能供需互动技术，加快适用于智能微电网的光伏产品和储能系统等研发。在国家顶层政策大力支持下，微电网（尤其企业微电网）建设有望提速。

?微电网是由分布式电源、用电负荷、配电设施、监控和保护装置等组成的小型发配用电系统，可实现自我控制和自治管理。发展微电网有助于：1）承载分布式新能源建设；2）提升新能源末端消纳能力；3）可脱离电力主干网独立运行，在战争、自然灾害等极端情况下可保障国家电力基建安全。当前政策大力推动微电网发展，需求有望加速释放。

?企业微电网是企业自用的小型完整用电网络，当前企业铺设微电网动能持续强化：1）能耗双控下企业用电紧缺，微电网助力企业提升用能可靠性；2）电力峰谷价差扩大、工商业电价中枢上行，微电网助力企业降低用能成本；3）电力市场改革加速，微电网盈利新模式持续探索，提升铺设积极性。我们测算存量可铺设企业微电网潜在空间超万亿，2025年国内企业微电网投资有望达520亿元。

?投资建议：1）电网公司旗下，重点关注国内工控与数字电网龙头国电南瑞；2）低压电器领域，重点关注国内低压电器与户用光伏龙头正泰电器，以及海外龙头施耐德；3）细分领域集成企业，重点推荐电力能效管理龙头安科瑞，配网EPCO龙头苏文电能，智能电网民营EPCO龙头泽宇智能，关注工商业分布式投建营一体化龙头芯能科技。

?风险提示：电力行业竞争加剧风险，行业政策落地不及预期风险，新业务开拓不及预期风险，市场空间假设和测算误差风险等。

☎联系人：何亚轩 18501776485/廖文强 13761221121/程龙戈 13661804167/李枫婷 18958083808/杨涛

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