【海通电子】环旭电子发布业绩预告

事件：环旭电子发布22年业绩预告，公司预计22年实现归母净利润29.73-31.59亿元，同比增长60%-70%，归母扣非净利润28.82-30.51亿元，同比增长70%-80%。业绩同比增长主要得益于营收增长、汇率带动的毛利率及营业利润率的提升、费用管控加强带来的期间费用率的下降。

✿Q4单季预计实现归母净利润8.02-9.88亿元，同比增长9.08%-34.36%，归母扣非净利润6.94-8.63亿元，同比增长0.38%-24.91%，环比下滑预计主要受大客户工厂生产波动、汇率波动及计提费用增加的影响。

我们认为公司SiP模组业务成长将核心受益于非A客户WiFi 6E/WiFi7模组应用的增加，以及A客户后续MR/AR可穿戴产品的推出；此外，车电业务中power module、power train受益电动化发展有望维持高速增长，占比增加将带动盈利水平的提升。