【国盛传媒】继续重视传媒板块顺周期投资机会

【国盛传媒】继续重视传媒板块顺周期投资机会

滴滴出行发布微博，经过全面整改，经报网络安全审查办公室同意，即日起恢复“滴滴出行”的新用户注册。

国家网络完全监管整顿持续落地，互联网传媒行业将在新环境下迎来新的发展机会，顺周期投资大有可为。在我们的2023传媒行业投资策略报告中，我们明确指出2023年的传媒行业投资有两条主线，其中一条就是复苏主线，我们认为互联网传媒行业的复苏又包含两层含义，第一层是疫情防控政策调整后的业绩复苏，第二层是政策的“顺周期”，前者带来业绩的提升，后者则帮助板块估值回归合理水平。在传媒板块“位置低+机构持仓低+业绩触底反弹”大背景下，我们认为传媒板块今年在顺周期方向有重点机会。

建议重点关注：1）游戏板块：当前估值处于历史低位，板块版号政策明确业绩拐点临近，重点推荐【三七互娱、恺英网络、吉比特】，关注治理改善的【游族网络】等；2）广告营销板块：直接受益顺周期，业绩在去年低基数下今年有望大幅反弹，重点推荐【芒果超媒、三人行、兆讯传媒、分众传媒】等；3）港股：重点推荐【快手、泡泡玛特、阜博集团、腾讯控股】等；4）其他顺周期标的，如【华立科技、中信出版】

风险提示：政策监管变化，经济恢复不及预期

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