❗️【天风电新】德新科技市场关注的几个要点-0116

❗️【天风电新】德新科技市场关注的几个要点-0116

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1. 收入确认：Q4主要是受收入确认影响，公司的业务模式是交货6个月左右确认收入。Q4没有确认的收入会在Q1确认，预计Q1环比大幅改善。

2. 利润率：维持在高位，加回股权激励费用后净利率在58-59%。利润率证明产品力。

3. 新业务：2023年预计涂布头、压爪等贡献10%以上收入。

4. 股权激励费用：2023年较2022年减半，23年全年约六七千万。

5. 宁德订单：目前前期送样均已完成，小批量交货，静待大批量（超级卷绕和叠片都需要）

6. 23年业绩展望：不考虑宁德，我们预计23年11亿收入，5.5亿净利润（扣股权激励费用之后）。宁德贡献业绩弹性。持续重点推荐

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欢迎交流：孙潇雅/刘尊钰