【天风电新】硅料价格超跌后回升，看好需求支撑带来的光伏产业链反弹机会-0116

【天风电新】硅料价格超跌后回升，看好需求支撑带来的光伏产业链反弹机会-0116

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此前硅料价格大幅走跌，硅业分会上周单晶致密料报价最低已经低至12万元/吨。根据SMM，继上周硅片价格止跌后，本周硅料价格开始有所回升。

11月以来由于硅料产能释放及季节性需求的波动，产业链上下游竞争、博弈，导致价格波动较大。近期随着超跌囤货及年底库存节前备货需求，硅片企业开工率有不同程度的上调，反应在产业链价格端的企稳。随着节后硅片企业开工率逐步回到正常水平，产业链价格有望回到平衡状态。

此前随着硅料价格的一路走跌，市场预期23年硅料价格中枢可能降至10万以下。随着需求的回升，硅料价格短期形成支撑。在23年硅料产业链供大于求的情况下，看好头部硅料企业随着硅料价格短期超跌反弹带来的投资机会，看好【通威股份】23年220亿，对应PE 9X（考虑可转债）；【大全能源】23年127亿，对应PE 8X。

另外，硅料价格止跌回升反映需求端的复苏已完成在整个主产业链上的传导，硅片、电池、组件环节再价格企稳下①减值风险减小同时②在需求支撑下盈利均有望企稳甚至向上，推荐硅片【TCL中环】，电池片【爱旭股份】、【钧达股份】，组件一体化【晶科能源】、【晶澳科技】、【天合光能】，硅片and组件一体化【隆基绿能】。

同时，建议关注主产业链降价下①无减值风险且②在下游需求高增下具有盈利弹性的辅材环节，推荐粒子and胶膜【联泓新科】、【海优新材】、【福斯特】、【明冠新材】、【赛伍技术】，玻璃【福莱特】、【信义光能】，支架【中信博】、【意华股份】，石英砂及石英坩埚【石英股份】、【欧晶科技】。

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