???方盛制药战略聚集中药创新，1.1类创新药诺丽通颗粒受理，有望23年中获批！【 请重点支持东吴医药朱国广/周新明团队】

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事件：公司诺丽通颗粒已获得Ⅲ期临床研究总结报告，2023年1月7日，CDE受理诺丽通颗粒的注册上市申请。

诺丽通颗粒有望于2023年获批，效果显著且头痛用药市场空间大。诺丽通颗粒在中国近代著名中医大家张锡纯先生的代表性方剂“升陷汤”的基础上加减而成，能够直接升提气血至头部，改善脑供血不足情况，迅速缓解头痛、头晕症状，多年应用于临床治疗反复发作性紧张型头痛，疗效显著。根据中康开思数据，21年头痛用药市场规模为71亿元，加之头痛具有高复发性的特点，我们预计诺丽通颗粒有望成长为过亿产品。

聚焦中药创新，产品矩阵优异、剥离非主业资产促使公司实现高速增长。战略布局中药创新主业，逐步剥离亏损医疗服务等非核心业务。优秀的“338”产品矩阵，布局儿科、骨伤科、呼吸科、妇科等，小儿荆杏止咳颗粒等产品有望进入新基药。我们预计2023年中医药工业收入增长20%以上，2024年核心产品进入医保谈判及基药后有望35%以上增长；22-24年三年利润端复合增速超45%增长，成为中药板块稀缺标的。

盈利预测与投资评级：我们预计2022-2024年剔除投资收益后公司归母净利润为1.0/1.6/2.3亿元，对应当前市值的PE为37X/23X/16X。给予“买入”评级。

【闪电】风险提示：产品放量不及预期风险，政策风险，竞争加剧风险，产品研发不及预期风险等。