【天成自控获吉祥汽车定点@东北机械】乘用车座椅格局重塑，国产龙头利润率反转在即

【天成自控获吉祥汽车定点@东北机械】乘用车座椅格局重塑，国产龙头利润率反转在即

公司今日发布公告，收到吉祥汽车定点通知，成为其C5项目座椅开发供应商。对此点评如下：

1、优质客户打开公司长期发展空间。本次定点是公司在新能源乘用车座椅市场的又一重要突破，预计于2024年3月开始量产。天成自控自2022年初已陆续拿到东风、上汽、江淮、奇瑞、北汽、某头部新势力等多家定点，初步测算一年来新增定点已达60万辆，加上原有的30万辆，合计达90万辆（不考虑后续定点），优质客户将有效提升市场影响力和业务规模

2、乘用车座椅国产化开启，公司多年深耕+成功批产案例+成本管控优势，是优秀承接者。天成自控自2015年进入乘用车领域，2022年供应接近30万辆；已经历过品质把控、成本控制的考验阶段，是目前国内唯一有一定规模的乘用车整椅供应商，有望充分受益本轮国产化

3、前期布局逐步兑现，定点呈现加速趋势，将有效提升产能利用率进而提高利润率，后续客户开拓值得期待！公司具备座椅零部件自制&整椅集成能力，2016-2019年已建成100多万套乘用车核心零部件产能，但截至去年产能利用率极低，未来三年公司将迎来产能利用率的爬坡，资本开支较少（前期已有投入），盈利修复开启，后续客户开拓值得期待

4、受益全球航空业复苏，航空座椅业务有望减亏，2023年贡献较多利润。公司航空座椅业务附加值高，过去两年受疫情影响加大，叠加推动零部件国产化降本，2022年有望大幅减亏，2023年将贡献较多利润