特斯拉跟踪：北美降价，符合预期 | 国金汽车

特斯拉跟踪：北美降价，符合预期 | 国金汽车

️事件：特斯拉下调美国、加拿大部分车型价格。

️购车成本大幅下降。M3后驱版价格从46990美元下降至43990美元，再减7500美元税收抵免，成本为36490美元，整体较22年末下降22.3%。MY长续航版价格从65990美元下降至52990美元，再减7500美元税收抵免，成本为45490美元，整体下降31.1%。

️23Q1交付有望高增。截至1月12日，美国官网MY新车库存为1309辆（正常水平5、600辆），达到历史最高，二手车库存34辆。M3新车库存569辆，二手车库存202辆。美国国税局预计在3月开始实施电池组件和关键矿物要求，在此之前特斯拉多款车型可获得税收抵免，叠加本次降价，性价比凸显，预计23Q1订单与交付有望快速提升。

️本次降价带动电动车市场竞争加剧，头部车企优势凸显。23年初通用Bolt价格上调2-3%，尼桑LEAF价格下降3%。福特Mach-E，F150电动皮卡、Lucid、现代起亚EV6、Ioniq 5等其他竞品车型从22年涨价后在23年初并未下调价格，其他新款电动车在23Q2开始陆续上市。特斯拉降价将带动电动车市场竞争加剧，头部车企优势凸显。

投资建议：我们预计2023-2025年公司销量为195、285、410万辆，同比+47%、+46%、+44%。看好特斯拉供应链的观点维持不变，T供应链的成长性来自于产品周期的持续性和爆发性，从1000万以上销售的天花板看，T供应链成长性不存在问题。持续推荐拓普集团、新泉股份、恒帅股份、三花智控、东山精密等，边际上看建议关注0-1的盾安环境。

️风险提示：特斯拉产销不及预期，新车型推出节奏不及预期。

️联系人：陈传红/姜超阳/苏晨