【中信农业】USDA 1月月报速递

【中信农业】USDA 1月月报速递

北京时间1月13日1点，美国农业部发布1月供需报告。上调小麦产量预期，下调玉米、大豆产量预期。

1.玉米： 全球产量、库存继续下调。

供应方面，本月对2022/23年度美国玉米产量展望为减产，玉米产量估计为137.3亿蒲式耳，减少2亿蒲式耳。阿根廷的减产反映了面积和单产的下降，因为12月和1月初的高温干燥天气降低了主要中部种植区早播玉米的单产前景。巴西玉米产量下调，原因是巴西南部部分地区首季玉米受到干旱影响。

需求方面，美国玉米总用量减少1.85亿蒲式耳，为139.15亿；出口量减少1.5亿蒲式耳，至19.25亿蒲式耳，反映出截至12月发货速度缓慢，且截至1月初，未完成销售量是2019/20销售年度以来的最低水平。阿根廷从2022年3月开始的销售年度的出口下调，而巴西上调。越南和秘鲁2022/23年度玉米进口量下调。中国的玉米饲料和剩余用量上调是因为收成增加和高粱进口减少。

库存方面，随着供应量的下降超过使用量，美国2022/23年度玉米库存降低了1500万蒲式耳。乌克兰、巴西、巴基斯坦和巴拉圭的减少部分抵消了中国的增加。全球玉米库存为2.964亿吨，减少200万吨。

2.大豆：全球产量下调，期末库存上调。

供应方面，美国2022/23年度大豆产量估计为42.76亿蒲式耳，下降6900万蒲式耳。收获面积估计为8630万英亩，比上次报告减少30万英亩。阿根廷大豆减产400万吨，至4550 万吨，原因是播种面积减少以及早季炎热干燥的天气条件。由于种植面积增加，巴西的收成增加了100万吨，达到1.53亿吨。中国的大豆产量增加了190万吨，达到2030万吨。由于压榨需求减少，中国的进口量减少了200万吨，为9600万吨。

需求方面，美国大豆出口预测下调5500万蒲式耳至20亿蒲式耳，主要原因是供应减少、中国进口需求减少以及巴西出口预测上调。

库存方面，美国由于供应减少仅部分被出口减少所抵消，期末库存预计为2.1 亿蒲式耳，比之前的预测低1000万蒲式耳。受当地年底前使用量高于预期推动，巴西2021/22年度大豆作物产量上调至1.295亿吨。由于期初库存增加，使用量减少，全球大豆期末库存增加80万吨至1.035亿。

3. 小麦： 全球产量、库存上调。2022/23年度的全球展望是供应、出口、消费和库存增加。

供应方面，本月美国2022/23年度的展望是供应增加。由于乌克兰和欧盟的产量增加，全球供应量增加了130万吨，达到10.581亿吨。

需求方面， 2022/23年度美国国内的展望是使用量增加，出口不变。2022/23年度世界消费量增加了20万吨，达到7.897亿，原因是美国的饲料和剩余物使用量增加，抵消了乌克兰的下降。因为欧盟和乌克兰的增长超过了印度的下降，预计2022/23年度全球贸易量增加80万吨至2.116亿吨。因为可出口的供应增加，欧盟和乌克兰的出口量各增加50万吨，分别为3650万和1300万。

库存方面，预计美国2022/23年度的期末库存略有下降，因为美国国内用量较大，抵消了初期库存的增加。全球期末库存增加110万吨至2.684亿吨，欧盟、乌克兰、哈萨克斯坦和印度的增加抵消了沙特阿拉伯和伊朗的减少。

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