上海机场收购资产简评：

上海机场收购资产简评：

①简单来讲上海机场是用现金收了【日上互联（与中免日上线业务规模正相关）+上海机场免税店+首都机场免税店+大兴机场免税店】的12.5%的实占权益（未来净利润）。线上线下都占上了，北京上海也都占上了，还是比较大的一个利好。

②短期线下机场免税店都没多少利润，按22H1来看日上上海+日上中国+日上互联共计净利润6.05亿，那么上机这次收购收回来了年化下来1.5亿级别的投资收益规模。

③但是不能这么简单年化，因为国际通航正在路上，国际航班今年就开始逐步恢复，可能还得往24/25年的各个业务主体规模去做一个利润预期然后算到相应的应占投资收益。这个预期就大家各自发挥了。详细的数据请蹲一下点评，点评出来后欢迎详细交流。

④对中免的影响：初步认为是利好，上海机场既然拿了日上的股权了，25年之前再调整租金的概率就小很多，中免机场租金的不确定性降低了。上机获得了更多的利益的同时也更好的绑定了中免，属于双赢。