【浙商纺服 马莉/詹陆雨】中国台湾主要鞋服制造商22年12月数据跟踪：单月如期承压，黎明前的黑暗

【浙商纺服 马莉/詹陆雨】中国台湾主要鞋服制造商22年12月数据跟踪：单月如期承压，黎明前的黑暗

从各代表性全球代工龙头的当月、累计、相对疫情前19年复合增速来看：

丰泰企业：

- Nike鞋类全球第一大供应商

- 12月营收75.0亿新台币

同比+0.7%，相对19年CAGR 5.7%

- 1-12月累计营收959亿新台币

同比+36.3%，相对19年CAGR 9.1%

裕元国际旗下制造业务：

- 全球第一大运动鞋制造商

- 12月营收同比-13.5%

相对19年CAGR-5.5%

- 1-12月累计营收同比+26.2%

相对19年CAGR+0.3%

钰齐：

- 专业运动、户外功能鞋制造龙头

- 12月营收22.1亿新台币

同比+34.3%，相对19年CAGR+14.9%

- 1-12月累计营收242亿新台币

同比+55.6%，相对19年CAGR+23.5%

- 高增速来自年内户外运动火爆

志强：

- 全球最大足球鞋制造商

- 12月营收3990万美元，同比-5.4%

- 1-12月累计营收6.05亿美元，同比+50.2%

儒鸿：

- 功能性面料及服装制造龙头，Lululemon全球第一大供应商

- 12月营收26.4亿新台币

同比-37.0%，相对19年CAGR-1.1%

- 1-12月累计营收397亿新台币

同比10.6%，相对19年CAGR+12.2%

聚阳：

- 成衣制造龙头，主要客户为欧美平价零售商品牌

- 12月营收24.7亿新台币

同比-22.3%，相对19年CAGR+5.0%

- 1-12月营收321亿新台币

同比+10.9%，相对19年CAGR+5.9%

广越：

- 羽绒服代工龙头，主要客户为Nike、Adidas、Reebok等

- 12月营收15.6亿新台币

同比+4.6%，相对19年CAGR+23.5%

- 1-12月营收201亿新台币

同比+54.2%，相对19年CAGR+7.3%

结论：

- 12月单月鞋服类制造商增速集体环比向下，进入订单压力最大的时间段，符合前期各制造商沟通的订单节奏，预计22年12月-23年1月将成为单月订单压力最大的月份，即黎明前的黑暗

- 但考虑到品牌商层面，Nike 11/30季报库存环比已经向下，品牌商库存压力逐渐释放，供应链订单压力将逐步缓解的预期越发明晰，包括丰泰、裕元、申洲国际、华利集团在内的运动供应链龙头将维持强势股价表现